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未來現(xiàn)貨鉛板價格走弱仍是大概率事件
作者：山東晨瀟射線防護工程有限公司 來源： 日期：2017/6/19 11:44:01 人氣： 標簽：
觀點1：多方面因素造成了鉛礦石期貨的弱勢表現(xiàn)。首先，廢鉛經(jīng)濟效益凸顯，鉛廠提高轉爐廢鋼配比，而在煉鐵和煉鋼成本相匹配的情況下，鐵水用量減少，鉛廠為降低鐵水產(chǎn)量開始提高低品礦配比，加劇了鉛礦石總量供需矛盾。其次，前期粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，在環(huán)保限產(chǎn)頻繁的背景下，后期進一步提升空間有限，因此鉛礦石需求端邊際增量將逐步回落，而供給端邊際增量將穩(wěn)步提升，對礦價形成壓制。第三，鉛板價格市場進入淡季，下游需求將逐漸轉弱，在產(chǎn)量仍維持高位的情況下鉛板廠家最新庫存去化速度或將收窄，且在噸鋼利潤較高且礦焦成本大幅下跌的情況下市場對當前鉛價接受度回落，因此綜合分析鋼價面臨走弱風險，進而將導致鉛板價格對鐵礦需求進一步減少。
觀點2：雖然近期宏觀數(shù)據(jù)利好，緩解了市場的悲觀預期，使得鉛板期現(xiàn)基差有所收斂，但依然處于期貨深度貼水現(xiàn)貨狀態(tài)，這也反映出市場對于后市的悲觀態(tài)度。同時考慮到6-8月消費淡季來臨，供需情況轉變，未來現(xiàn)貨鉛板價格走弱仍是大概率事件。
觀點3：近期主流鉛廠報價多下調和持平，顯示6月淡季下看跌心態(tài)加重。隨著新資源的持續(xù)注入，預期庫存增加，資金壓力變大。目前利空因素有所積聚，預計短期市場價格多弱勢盤整。
觀點4：終端方面，受基礎設施建設拉動工程機械產(chǎn)品明顯增長。1-4月累計機械工業(yè)增加值增速為10.9%，比1-3月回落0.5個百分點，但高于去年3.6個百分點。但基建以及房地產(chǎn)投資增速則出現(xiàn)回落，后期對“鉛需”的不利影響或將逐步顯現(xiàn)。另外，隨著央行前期寬松的貨幣政策逐步收緊，資金面緊張也將是制約后期鋼價因素之一。在鉛市供應壓力增加、需求轉弱預期以及資金面收緊等因素之下，后期國內鉛板價格下行壓力依然較大。
